에테나[Ethena , ENA]에 대한 정보 , 미래 전망 등에 대해 알아보자

 

2024년 이후 탈중앙화 금융(DeFi) 시장은 다시 한 번 거대한 전환점을 맞이하고 있습니다. 그 중심에는 에테나(ENA)라는 이름이 빠지지 않고 거론됩니다. 단순히 또 하나의 스테이블코인 프로젝트가 아닙니다. Ethena는 고정된 가치를 유지하면서도 수익을 창출하는 '혁신적인 금융 기계'로 불릴 만큼, 기존의 스테이블코인 모델을 근본부터 재설계했습니다.

 

USDe와 USDtb라는 두 스테이블코인, 그리고 델타 중립 헤징이라는 전략적 핵심. 여기에 BlackRock, 바이낸스 랩스, 아서 헤이즈, 트럼프 계열 자금까지 합류하며 그 무게감은 더해졌습니다.

 

이번 게시글에서는 에테나가 어떻게 탄생했고, 왜 주목받고 있으며, 어떤 기술적·금융적 구조로 작동하는지를 가장 깊이 있고 종합적으로 분석합니다. ENA 토큰의 현재 위치와 미래 가능성까지, 지금 이 순간 가장 빠르게 성장 중인 이 DeFi 프로토콜의 모든 것을 알아보세요.

 

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기본정보

 

 

에테나는 이더리움 기반 프로토콜로, USDe라는 1:1 USD 페그를 유지하는 합성 스테이블코인을 발행합니다. 기존의 법정화폐 담보 스테이블코인이나 과다 담보화된 암호화폐 기반 스테이블코인과 달리, USDe는 델타 중립 헤징 전략을 통해 안정성을 유지합니다. 이 전략은 이더리움(ETH) 또는 유동성 스테이킹 토큰(LST)의 현물 보유와 선물 시장에서의 숏 포지션을 결합해 가격 변동성을 상쇄합니다. Ethena는 전통적인 은행 시스템에 의존하지 않는 탈중앙화된, 확장 가능한 안정적인 금융 상품을 제공하는 것을 목표로 합니다.

 

ENA 토큰은 Ethena 생태계의 거버넌스 및 유틸리티 토큰으로, 보유자는 프로토콜 거버넌스에 참여하고, 제안을 제출하며, 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다. Ethena의 비전은 블록체인을 통해 전 세계적으로 접근 가능한 인터넷 본드(Internet Bond)와 달러 기반 저축 상품을 만드는 것입니다.

 

주요 정보

 

 

• 토큰 이름 : Ethena (ENA)
• 토큰 유형 : 거버넌스/유틸리티 토큰
• 블록체인 : 이더리움
• 총 공급량 : 150억 ENA
• 유통 공급량 : 약 14.25억 ENA (2025년 4월 기준, 총 공급량의 ~9.5%)
• 초기 자금 조달 : Dragonfly, Arthur Hayes, Binance Labs, OKX Ventures, PayPal, Franklin Templeton, Fidelity 등 주요 투자자로부터 2라운드에 걸쳐 2,050만 달러 조달
• 토큰 분배 : 핵심 기여자: 30% , 초기 투자자: 25% , 재단: 15% , 생태계 개발: 30%
• 시가총액: 약 2조 1,670억 원 (~15.7억 달러, 2025년 4월 기준)
• USDe 성장: USDe 공급량은 2024년 초 8,500만 달러에서 13억 달러 이상으로 증가하며 시장에서 가장 빠르게 성장하는 스테이블코인 중 하나로 자리 잡음

 

최근 이슈

 

 

Ethena는 DeFi와 CeFi(중앙화 금융) 생태계에서 여러 주목할 만한 개발과 파트너십을 통해 입지를 강화하고 있습니다. 주요 최근 이슈는 다음과 같습니다

 

USDtb 스테이블 코인 출시

 

 

2024년 12월 16일, Ethena Labs는 BlackRock의 BUIDL 펀드로 뒷받침되는 두 번째 스테이블코인 USDtb를 출시했습니다. USDtb는 실제 자산(RWA) 토큰화를 DeFi와 연결하며, 결제, 자산 거래, DeFi 및 CeFi 플랫폼에서의 담보로 사용됩니다. 흥미롭게도 USDtb는 USDe의 담보로도 활용되며, Ethena 생태계 내 상호의존성을 창출합니다. 이는 Ethena가 190조 달러 규모의 채권 시장을 겨냥한 TradFi(전통 금융)와 DeFi의 융합 비전을 보여줍니다.

 

전략적 파트너십

 

• Plasma 파트너십 (2025년 4월): Ethena는 스테이블코인 중심의 블록체인 Plasma와 협력하여 USDe 기반 수익 기능과 테더 기반 결제 시스템을 Plasma 생태계에 통합했습니다. 이는 Plasma의 첫 주요 파트너십으로, Ethena의 크로스체인 확장을 강화합니다.
• TLGY Acquisition Corporation (2025년 4월): Ethena는 TLGY와 LOI(의향서)를 체결했으며, TLGY는 Ethena 네트워크의 검증자 운영을 인수해 지분증명(PoS) 서비스를 제공할 예정입니다. TLGY는 최대 1억 달러 상당의 ENA 토큰을 받으며, 이는 Ethena에 대한 기관의 신뢰를 보여줍니다.
• World Liberty Financial (WLFI) 투자: 2024년 12월, 도널드 트럼프와 관련된 WLFI 프로젝트는 50만 달러 USDC로 509,955 ENA 토큰을 매수했으며, 현재 가치는 5억 8,400만 달러를 초과합니다. 이 고위층의 지지는 알트코인 하락장에서도 ENA의 시장 성과를 견인했습니다.

 

수익 공유 제안

 

2024년 11월 15일, Ethena는 Wintermute의 제안에 따라 ENA 토큰 스테이커들에게 프로토콜 수익을 공유하는 방안을 채택했습니다. 이 가치 발생 메커니즘은 스테이커들이 프로토콜 성장의 직접적인 혜택을 받을 수 있게 하며, 2024년 11월 30일까지 세부 구현이 완료될 예정입니다. 또한 Wintermute는 USDe를 현물 및 파생상품 거래의 담보로 채택하며 Ethena의 CeFi 통합을 강화했습니다.

 

Converge 체인 발표

 

Ethena는 EVM 호환 레이어 2(L2) 체인인 Converge를 Ethereal 프로젝트와 함께 구축할 계획을 발표했습니다. Ethena Chain이 아닌 Converge라는 이름은 브랜드 리스크 완화를 위한 전략적 선택으로 보입니다. 이는 Ethena의 인프라 확장과 L2 시장 기회 포착 의지를 보여줍니다.

 

생태계 현황

 

 

에테나나의 생태계는 USDe와 ENA의 유틸리티를 강화하기 위해 DeFi와 CeFi 플랫폼과 빠르게 통합되고 있습니다. 주요 구성 요소는 다음과 같습니다

 

스테이블 코인

 

• USDe: ETH, BTC, SOL, 유동성 스테이킹 파생상품 등의 담보로 발행되는 합성 스테이블코인입니다. 델타 중립 헤징을 통해 1:1 USD 페그를 유지하며, 스테이킹 보상과 숏 포지션의 펀딩 레이트로 수익을 창출합니다. USDe의 공급량은 13억 달러를 돌파하며 시장 점유율 기준 상위 5개 스테이블코인에 포함됩니다.
• USDtb: BlackRock의 BUIDL 펀드로 뒷받침되며, RWA 토큰화에 초점을 맞춘 스테이블코인입니다. DeFi와 CeFi에서 담보로 사용되며, 전통 금융 기관의 채택은 Ethena의 TradFi-DeFi 연결을 강조합니다.

 

DeFi 통합

 

에테나는 커브 , 유니스왑 등 주요 DeFi 프로토콜과 협력하여 USDe를 퍼페추얼 선물, 옵션, 유동성 풀에 활용할 수 있도록 했습니다. 이는 USDe의 유동성과 활용도를 높이며 DeFi 내 다용도 자산으로 자리 잡게 합니다.

 

CeFi 통합

 

Copper, Ceffu, Fireblocks, Wintermute와 같은 중앙화 거래소 및 커스터디 업체들은 USDe와 USDtb를 담보로 통합하여 FTX와 같은 거래소 붕괴로 인한 리스크를 완화했습니다. 바이낸스가 ENA를 50번째 런치풀 프로젝트로 선정하며 가시성을 크게 높였습니다.

 

Sats 캠페인

 

Ethena는 첫 번째 시즌 종료 후 시작된 두 번째 시즌 이벤트인 “Sats”를 운영 중입니다. 이 캠페인은 비트코인을 담보 자산으로 지원하며, USDe 보유자에게 ENA 토큰 보상을 제공합니다. 캠페인은 5개월 또는 USDe 공급량이 50억 달러에 도달할 때까지 진행되며, 생태계 성장을 촉진합니다.

 

거버넌스 및 스테이킹

 

ENA 토큰 보유자는 스테이킹을 통해 거버넌스에 참여하고 프로토콜 수익의 일부를 받을 수 있습니다. 최근 수익 공유 제안은 ENA의 가치 발생을 강화하며 스테이킹의 매력을 높였습니다.

 

향후 전망

 

 

 

에테나는 혁신적인 기술, 전략적 파트너십, 증가하는 채택률로 장기적으로 유망한 전망을 가지고 있습니다. 그러나 몇 가지 도전 과제도 존재합니다. 아래는 미래 전망 분석입니다

 

강세 요인

 

• 시장 확장: USDtb와 RWA 통합을 통한 DeFi-TradFi 연결은 190조 달러 규모의 채권 시장 점유를 가능케 합니다. Converge L2 체인과 크로스체인 통합은 Ethena의 도달 범위를 더욱 확대할 것입니다.
• 기관 지원: WLFI, Binance Labs, BlackRock과 같은 고위층 투자자와 기관의 지원은 Ethena 모델에 대한 강한 신뢰를 보여주며, 추가 채택과 가격 상승을 견인할 수 있습니다.
• 수익 공유: ENA 스테이커를 위한 수익 공유는 토큰 유틸리티를 강화하며 수요와 가치를 증가시킬 가능성이 있습니다.
• 가격 잠재력: 분석가들은 ENA가 2025년 말까지 2달러에 도달할 것으로 전망하며, 강세 시장 조건에서는 5.772달러까지 상승할 가능성을 제시합니다.

 

리스크 및 도전 과제

 

• 수익률 지속 가능성: 27% APY는 사용자 증가로 인해 펀딩 레이트가 감소하면서 하락할 수 있으며, 이는 USDe의 매력을 약화시킬 수 있습니다.
• 토큰 언락: 2025년 2분기에 ENA 총 공급량의 13% (~20억 토큰)가 언락되며, 매도 압력 증가로 시가총액이 약 150% 희석될 가능성이 있습니다.
• 시장 변동성: ENA의 최근 17.7% 가격 하락은 시장 전반의 도전을 반영합니다. 0.98달러 지지선 붕괴 시 추가 하락 위험이 있습니다.
• Luna/UST 비교: 일부는 Ethena의 모델을 붕괴된 Terra의 UST와 비교하며 합성 스테이블코인의 리스크를 지적합니다. 그러나 Ethena의 델타 중립 전략과 기관 지원은 이러한 우려를 완화합니다.

 

마무리

 

 

에테나 (ENA)는 델타 중립 USDe와 RWA 기반 USDtb를 통해 스테이블코인을 재정의하는 변혁적인 DeFi 프로토콜입니다. 높은 수익률, 강력한 생태계 통합, 기관 지원은 Ethena를 DeFi와 CeFi 융합의 선두주자로 자리 잡게 합니다. Plasma, WLFI와의 최근 파트너십과 Converge L2 체인 계획은 Ethena의 야심찬 성장 전략을 강조합니다. 그러나 토큰 언락과 수익률 지속 가능성과 같은 리스크는 투자자들의 주의가 필요합니다.

 

에테나는 혁신과 확장을 지속하며 탈중앙화 금융을 재편하고, 전통 금융 시스템에 대한 안정적이고 접근 가능한 대안을 제공할 잠재력을 가지고 있습니다. 투자 고려 시 암호화폐 시장의 변동성을 감안하여 철저한 리서치와 리스크 평가가 필수입니다.

 

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